报告里的 IRR 是「一个点」，决策需要「一个区间」
任何 IRR 都是一组假设的函数：自用比例 70% 与 60%，同一张屋顶能差出 2 个点的 IRR。敏感性分析做的事，就是把这个点摊开成区间——告诉你哪些假设值得花精力验证，哪些可以放过。
四大敏感因子与典型弹性
以典型工商业自发自用项目为基准（利用小时 1,150、自用比例 70%、造价 3.2 元/W），各假设按真实世界的常见波动幅度拉动：
| 假设 | 典型波动 | IRR 影响 |
|---|---|---|
| 自用比例 / 电价 | ±15 个百分点 | ±2~3 个点 |
| 系统造价 | ±10% | ±1~1.5 个点 |
| 辐照 / 利用小时 | ±5% | ±0.6~1 个点 |
| 融资利率（贷款口径） | ±1 个百分点 | ±0.5~1 个点 |
| 运维成本 | 0.05 → 0.08 元/W/年 | −0.5~1 个点 |
排序背后的逻辑：收益端的弹性永远大于成本端。自用电价通常是上网电价的近两倍，自用比例每丢 10 个百分点，等于把一成发电量从「零售价」挪到「批发价」卖；而造价波动 10% 摊到 25 年，每年只差零点几。
龙卷风图：方法与用法
- 定一个基准情景，算出基准 IRR
- 每次只动一个参数（OAT 法），上下各取一个现实边界
- 记录 IRR 的变化幅度，按幅度降序画成双向条形图——最长的条就是项目最大的风险敞口
龙卷风图的排序应当直接变成尽调清单：自用比例的条最长？去拉 12 个月电费单逐月核对；辐照条长？用卫星数据与气象站数据交叉验证；造价条长？把报价按 BOM 清单逐项对标市场价。
政策变量正在变成第一敏感因子
新能源全面入市后（见136 号文与分布式新政解读），余电价值锚从「煤电基准价」变成「省竞价结果」，全国增量机制电价高低省份相差近 4 倍。测算时余电部分必须做双情景：按本省已出炉的机制电价与市场均价各算一遍（电价的分层结构与 25 年趋势怎么假设，见电价假设怎么定；中长期与现货的收益结构见入市之后怎么交易）；自用比例假设也要保守——订单波动一成，就是 IRR 一个多点（测量、口径与合同锁定的完整做法见自用比例怎么定）。
从敏感性到动作
- 压测：四大因子同时取保守值，IRR 是否仍高于资金成本？是 → 项目有安全边际；否 → 回去谈造价、锁长期购电、用储能调负荷曲线
- 转成条款：自用比例不确定的业主项目，敏感性结论应写进合同——最低购电量（Take-or-Pay）就是给「自用比例」这个最大敏感因子上的保险（条款细节见 EMC 合同 8 条款）
用工具跑，不要用 Excel 硬拉
PV-EPC 投资测算中心在基准测算上一键生成敏感性分析（龙卷风图），参数弹性自动排序，IRR 区间直接进提案——客户看到的不再是一个孤零零的 12%，而是「基准 12%、保守情景 9%」这样的置信表达。
结语
敏感性分析不是给报告加一张图，是把不确定性变成管理动作：最长的条决定尽调顺序，保守情景决定项目去留，条款设计反过来锁住最大的敞口。